Uma semana decisiva para o FX: o CPI dos EUA definirá a decisão sobre a taxa de juros do Fed, enquanto a inflação da zona do euro e a decisão do BoE testarão as expectativas de política monetária para o EUR e a GBP.
USD: Decisão de taxa de juros do Fed
16 de setembro, 21:00 horário MT
Taxa atual: 3,75% | Precificação de mercado: ~60% de probabilidade de alta de 25 pb
A decisão de setembro do Federal Reserve dependerá fortemente do relatório do CPI de agosto, que ainda não havia sido divulgado no momento da redação deste artigo. O diretor Christopher Waller indicou que o progresso contínuo na inflação apoiaria a manutenção das taxas inalteradas, enquanto uma nova aceleração poderia justificar uma alta.
No entanto, o NFP inesperadamente forte de agosto complicou esse cenário. A criação de postos de trabalho aumentou em 162.000 contra 55.000 esperados, fortalecendo os argumentos a favor de uma política mais restritiva e elevando as probabilidades de mercado de uma alta em setembro para cerca de 60%. Assim, a reunião de setembro representa um confronto direto entre a resiliência do mercado de trabalho e a inflação. Uma leitura favorável do CPI poderia reforçar o argumento para uma pausa, apesar do emprego forte; um número mais elevado, combinado com um NFP robusto, certamente fortaleceria o argumento para um aumento de 25 pb.
Instrumentos afetados: EURUSD, GBPUSD, USDJPY e outros pares com USD
EUR: Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Zona do Euro YoY
17 de setembro, 12:00 horário MT
Anterior: 2,9% | Estimativa preliminar de agosto: 3,3%
A inflação da zona do euro acelerou acentuadamente em agosto, com a estimativa preliminar subindo para 3,3% YoY em relação aos 2,9% de julho, distanciando-se significativamente ainda mais da meta de 2% do BCE. O aumento foi impulsionado principalmente pela inflação de energia, que disparou de 10,3% para 14,3%, enquanto a inflação de serviços desacelerou ligeiramente de 3,3% para 3,0%. A divulgação de 17 de setembro confirmará a leitura final de agosto, com o mercado esperando amplamente 3,3%.
A confirmação nesse nível reforçaria o argumento de que as pressões inflacionárias na zona do euro permanecem desconfortáveis e poderia apoiar uma perspectiva de política mais restritiva por parte do BCE. Uma leitura final acima de 3,3% seria positiva para o EUR por meio de expectativas de taxas mais altas, enquanto uma revisão para baixo poderia pesar sobre a moeda única.
Instrumentos afetados: EURUSD, EURGBP, EURJPY e outros pares com EUR
GBP: Decisão de taxa de juros do Reino Unido
17 de setembro, 14:00 horário MT
Taxa atual: 3,75% | Previsão: 3,75%
É amplamente esperado que o Banco da Inglaterra mantenha sua taxa inalterada, com uma pesquisa da Reuters com 65 economistas indicando que as taxas devem permanecer nesse nível até o final do ano. A inflação no Reino Unido está atualmente em 2,9%, enquanto as pressões renovadas dos preços da energia aumentaram o risco de uma aceleração temporária, com analistas prevendo que ela possa atingir 3,3% em novembro.
O BoE, portanto, enfrenta um equilíbrio difícil entre os riscos de inflação persistente e uma demanda doméstica mais fraca. A decisão em si pode gerar menos volatilidade do que a divisão de votos e o forward guidance. Uma votação mais hawkish daria suporte à libra esterlina, enquanto uma ênfase na desaceleração do crescimento enfraqueceria as expectativas de aperto monetário futuro e poderia colocar a GBP sob pressão.
Instrumentos afetados: EURGBP, GBPUSD, GBPJPY e outros pares com GBP
