Uma back-end load é uma taxa ou comissão que um investidor paga ao vender cotas de um fundo mútuo. Também referida como taxa de venda diferida ou taxa de saída, esse custo é deduzido diretamente do produto da venda. Diferente das front-end loads, que são pagas no momento da compra, essas taxas são cobradas no momento do resgate para cobrir despesas de distribuição e marketing.
Essas cobranças geralmente seguem um cronograma decrescente com base no tempo em que o investidor mantém o fundo. Em muitos casos, a porcentagem da taxa é mais alta durante o primeiro ano e diminui gradualmente ao longo de um período de cinco a dez anos, chegando eventualmente a zero. Essa estrutura serve como um incentivo para que os investidores mantenham suas posições por um período mais longo, já que manter o investimento por tempo suficiente pode permitir que evitem a taxa completamente.
Por exemplo, se um investidor aplica 100.000 em um fundo com uma back-end load de 5 por cento que diminui 1 por cento ao ano, o custo de saída muda com o tempo. Se o investidor vender no primeiro ano, ele paga uma taxa de 5 por cento, equivalente a 5.000, e recebe 95.000. Se ele esperar até o segundo ano, a taxa cai para 4 por cento, custando 4.000 e deixando-o com 96.000. A taxa é paga a um intermediário financeiro, em vez de fazer parte das despesas operacionais do fundo.