Um bear spread é uma estratégia de negociação de opções utilizada por investidores que preveem uma queda moderada no preço de um ativo subjacente. Ao utilizar esse spread vertical, os traders buscam lucrar com o movimento de baixa do preço, limitando simultaneamente seu risco e exposição potenciais. É uma escolha comum para aqueles que estão moderadamente pessimistas (bearish), mas desejam manter uma abordagem estruturada em relação às suas perspectivas de mercado.
Para executar essa estratégia, um investidor compra e vende simultaneamente opções do mesmo tipo, sejam puts ou calls, para o mesmo ativo subjacente e data de vencimento. Essas opções são escolhidas com diferentes preços de exercício (strike) para criar o spread. Dependendo dos instrumentos específicos utilizados, a estratégia é classificada como bear put spread ou bear call spread. Ambas as variações funcionam como spreads verticais projetados para capitalizar sobre a queda nos valores dos ativos.
Por exemplo, um investidor pode utilizar um bear put spread comprando uma opção de venda (put) com um preço de exercício mais alto e vendendo outra opção de venda com um preço de exercício mais baixo. Se o preço do ativo subjacente cair até ou abaixo do preço de exercício mais baixo na data de vencimento, o investidor atinge seu lucro máximo. Essa configuração permite que o trader compense parte dos custos associados à posição comprada na opção ao receber o prêmio da posição vendida.