Um bought deal é um tipo de oferta de valores mobiliários em que um banco de investimento ou subscritor se compromete a comprar uma emissão inteira de títulos diretamente de um emissor a um preço predeterminado. Este acordo é formalizado por meio de uma carta vinculativa antes que qualquer esforço de marketing ocorra, garantindo que o emissor obtenha o financiamento necessário sem os riscos típicos associados às flutuações do mercado durante o processo de venda.
Neste arranjo, o banco de investimento assume o risco de revender os títulos ao público. Como o banco assume o ônus de manter as ações e potencialmente enfrentar a volatilidade do mercado, ele geralmente compra as ações com um desconto em relação ao valor de mercado projetado. Essa estrutura proporciona ao emissor certeza imediata de capital, enquanto o subscritor busca lucrar com o spread entre o preço de compra e o preço final de revenda.
Por exemplo, uma corporação que busca levantar capital pode celebrar um acordo de bought deal para vender ações ordinárias. O subscritor concorda em comprar o bloco completo de ações antecipadamente, muitas vezes registrando um suplemento ao prospecto para qualificar a oferta. Uma vez assinado o acordo, o emissor recebe os fundos e o banco de investimento gerencia a distribuição dessas ações aos investidores, assumindo a responsabilidade caso não consiga vender toda a emissão com lucro.