Um bullet bond é um tipo de título de dívida em que o valor principal integral é reembolsado em uma única parcela fixa quando o título atinge sua data de vencimento. Ao contrário dos títulos com amortização, que pagam partes do principal ao longo do tempo, esses instrumentos exigem que o emissor liquide a obrigação total da dívida ao final do prazo. Como não são resgatáveis (non-callable), o emissor não pode quitá-los antecipadamente, oferecendo aos investidores proteção contra o risco de o título ser resgatado caso as taxas de juros do mercado caiam.
Esses títulos funcionam pagando juros regulares durante toda a vida do investimento, seguidos pela devolução integral do valor original investido no vencimento. Como o emissor enfrenta o risco de precisar reembolsar todo o principal de uma só vez, eles frequentemente pagam taxas de juros mais altas em comparação com títulos com amortização, especialmente se o emissor tiver uma classificação de crédito mais baixa. Os investidores geralmente pagam um prêmio por esses títulos em comparação com alternativas resgatáveis, pois têm a garantia de receber seus pagamentos de juros durante toda a duração do prazo do título.
Por exemplo, uma empresa pode emitir um bullet bond de dez anos para financiar um projeto específico. Ao longo dos dez anos, a empresa paga juros periódicos aos detentores do título. No último dia do décimo ano, a empresa deve pagar o valor de face total do título em uma única transação. Essa estrutura proporciona ao investidor fluxos de caixa previsíveis e certeza em relação ao cronograma de investimento, já que o emissor não tem a opção de recomprar a dívida antecipadamente caso as taxas de juros caiam.