O empréstimo de dinheiro por títulos é um arranjo financeiro no qual um tomador obtém um empréstimo em dinheiro oferecendo sua própria carteira de títulos como garantia. Esta estrutura é distinta do empréstimo de títulos por títulos, onde o tomador recebe títulos adicionais em vez de dinheiro. É frequentemente utilizado em ambientes institucionais, como o Term Auction Facility do Federal Reserve, para fornecer liquidez aos participantes do mercado.
O principal benefício deste sistema é a rapidez com que os tomadores podem acessar capital. Ao utilizar participações em títulos existentes como lastro, os tomadores podem simplificar significativamente o processo de aprovação de empréstimos. Além disso, usar dinheiro como garantia ajuda a mitigar o risco para o credor, pois simplifica o processo de substituição do ativo caso o tomador não devolva os ativos emprestados.
Apesar dessas vantagens, especialistas alertam que a prática acarreta riscos inerentes, particularmente se o dinheiro recebido for posteriormente reinvestido. Se a estratégia de reinvestimento falhar, isso pode criar instabilidade no sistema financeiro mais amplo. Além disso, esta estrutura favorece entidades que já possuem carteiras de títulos substanciais, limitando potencialmente sua acessibilidade para participantes menores do mercado.