Um título conversível é um instrumento financeiro que concede ao detentor o direito de trocá-lo por um título diferente emitido pela mesma empresa. Esses instrumentos geralmente começam como dívida ou ações preferenciais, como debêntures conversíveis ou ações preferenciais, que proporcionam ao investidor pagamentos regulares de juros ou dividendos. O detentor pode, eventualmente, optar por converter essas participações em um número predeterminado de ações ordinárias do emissor.
Esses títulos funcionam combinando as características de investimentos tradicionais de renda fixa com uma opção embutida de participar do crescimento do patrimônio líquido da empresa. Devido a essa característica de conversão, os emissores geralmente conseguem oferecer taxas de juros ou pagamentos de cupons mais baixos em comparação com dívidas não conversíveis. O valor do título é influenciado tanto pelo preço da ação subjacente quanto pelos pagamentos de renda fixa, tornando o processo de avaliação mais complexo do que o de ativos padrão.
Por exemplo, um investidor pode comprar uma debênture conversível que paga um cupom anual fixo. Se o preço das ações ordinárias da empresa subir significativamente, o investidor pode exercer seu direito de converter a debênture em ações, potencialmente obtendo ganhos de capital. Por outro lado, se o preço da ação permanecer baixo, o investidor continua a receber os pagamentos de juros fixos até que a debênture atinja o vencimento, proporcionando um nível de proteção contra a volatilidade do mercado.