Um "covered bear" (ou urso coberto) é uma estratégia de investimento utilizada por indivíduos que mantêm uma posição comprada em um ativo, mas antecipam um declínio temporário em seu valor de mercado. Em vez de vender suas ações originais, o investidor utiliza uma técnica de hedge para se proteger contra possíveis perdas. Ao manter a posição comprada enquanto simultaneamente adota uma postura vendida ou baixista, o investidor busca compensar o impacto de uma queda de preço no curto prazo.
Na prática, essa estratégia é frequentemente executada usando derivativos, como opções ou futuros, em vez da venda a descoberto direta, que pode enfrentar restrições regulatórias ou fiscais. Por exemplo, um investidor pode empregar um "bear spread", que envolve a compra e venda simultânea de opções com diferentes preços de exercício. Essa abordagem permite que o investidor lucre se o preço do ativo cair, enquanto as ações subjacentes fornecem uma forma de cobertura que limita o risco geral em comparação com a venda a descoberto sem proteção (naked short selling).
Se o preço de mercado do ativo subjacente não cair como esperado, o investidor pode simplesmente deixar as opções expirarem. Como o investidor já possui as ações subjacentes, ele tem um mecanismo embutido para cobrir sua posição. Isso torna o "covered bear" uma escolha popular para aqueles que buscam gerenciar riscos durante períodos de incerteza no mercado sem liquidar suas participações de longo prazo.