O crush spread é uma estratégia de negociação de commodities utilizada no mercado de futuros de soja para medir ou proteger a margem bruta de processamento. Envolve assumir uma posição comprada em contratos futuros de soja, mantendo simultaneamente posições vendidas em contratos futuros de farelo de soja e óleo de soja. Essa estratégia reflete a diferença entre o valor de mercado combinado dos produtos processados e o custo da soja in natura.
Traders e processadores utilizam essa estratégia para gerenciar riscos ou capitalizar sobre precificações incorretas do mercado. Ao combinar esses contratos futuros distintos em uma única posição, os participantes podem monitorar a rentabilidade do processo de esmagamento. Se o spread entre a matéria-prima e os produtos acabados oscilar, isso oferece uma oportunidade para que hedgers garantam margens ou para que especuladores lucrem com movimentos direcionais de preços.
Por exemplo, um processador pode utilizar um crush spread para se proteger contra o aumento dos custos da soja ou a queda nos preços dos produtos. Por outro lado, um especulador pode identificar que o preço de mercado atual da soja está subavaliado em relação ao valor combinado do farelo e do óleo. Ao executar o spread, o objetivo é lucrar à medida que a relação entre esses contratos futuros se ajusta em direção a uma margem de processamento mais equilibrada.