Delivery Versus Payment (DVP) é um método de liquidação padrão utilizado no mercado de valores mobiliários para garantir que a transferência de ativos ocorra apenas quando o pagamento correspondente for finalizado. Este mecanismo atua como uma salvaguarda crítica ao vincular o sistema de transferência de fundos diretamente ao sistema de transferência de valores mobiliários, eliminando efetivamente o risco de uma parte entregar ativos sem receber o pagamento ou pagar por ativos que nunca são entregues.
Na prática, este processo exige que o comprador forneça o pagamento em dinheiro antes ou no exato momento em que os valores mobiliários são entregues. Ao exigir essa troca simultânea, o sistema protege ambas as partes envolvidas na transação. Da perspectiva do vendedor, este arranjo é frequentemente referido como Receive Versus Payment (Recebimento contra Pagamento), garantindo que o vendedor não abra mão da propriedade de seus ativos até que os fundos estejam assegurados.
Por exemplo, quando uma instituição executa uma operação, os valores mobiliários são tipicamente entregues ao banco do comprador enquanto o pagamento é processado simultaneamente por meio de transferência bancária ou crédito direto. Este método tornou-se um requisito de mercado amplamente difundido após a quebra da bolsa de 1987 para evitar perdas institucionais e garantir que todas as operações sejam lastreadas por ativos de valor equivalente no momento da liquidação.