Um licitante direto é uma pessoa física ou jurídica que adquire títulos do Tesouro em leilão para sua própria conta, em vez de atuar em nome de terceiros. Esta categoria de investidor é ampla e inclui uma gama diversificada de participantes, como dealers primários, fundos de hedge, fundos de pensão, fundos mútuos, seguradoras, bancos, governos e investidores individuais.
Esses licitantes participam do processo de leilão enviando lances competitivos ou não competitivos. Os licitantes competitivos devem especificar o retorno exato que desejam, e seu sucesso depende da taxa de desconto competitiva estabelecida durante o leilão. Em contrapartida, os licitantes não competitivos não precisam especificar um retorno, e seus lances são geralmente aceitos integralmente até um limite de 5 milhões de dólares.
Para participar, os licitantes diretos utilizam sistemas online especializados, como o Treasury Automated Auction Processing System ou o TreasuryDirect. Por exemplo, um investidor individual pode usar essas plataformas para comprar títulos públicos diretamente para sua carteira pessoal. Ao contornar intermediários, esses licitantes interagem diretamente com o Tesouro para garantir suas participações, assegurando que mantenham controle total sobre sua estratégia de investimento.