Divulgação (ou disclosure) é o ato de tornar informações relevantes públicas de maneira tempestiva. No contexto de investimentos, refere-se à exigência de que empresas de capital aberto compartilhem dados financeiros, detalhes operacionais e outros fatos relevantes que possam influenciar o processo de tomada de decisão de um investidor. Esse processo é projetado para garantir transparência e equidade nos mercados financeiros.
Esses requisitos funcionam ao determinar que as empresas forneçam notícias, tanto positivas quanto negativas, a todos os participantes do mercado simultaneamente. Ao impedir que pessoas com acesso a informações privilegiadas (insiders) utilizem dados não públicos para ganho pessoal, essas regras ajudam a manter condições justas para os acionistas individuais. Órgãos reguladores, como a CVM no Brasil ou a SEC nos EUA, aplicam esses padrões para proteger os investidores contra desinformação e falta de transparência.
Por exemplo, uma empresa pode emitir um relatório trimestral que descreve sua saúde financeira atual, incluindo seus pontos fortes, fracos e quaisquer mudanças significativas em suas perspectivas futuras. Se uma empresa falhar em fornecer essas divulgações obrigatórias, poderá enfrentar consequências graves, incluindo multas regulatórias pesadas, ações judiciais e danos à sua reputação perante os acionistas e o público em geral.