O Enterprise Value-to-Sales (EV/Vendas) é uma métrica de avaliação financeira que compara o valor total da empresa (enterprise value) à sua receita anual. Ao incorporar tanto o capital próprio quanto a dívida na avaliação, esse índice oferece uma visão mais abrangente de um negócio do que métricas baseadas apenas no preço das ações. É frequentemente utilizado por investidores para avaliar o valor relativo de empresas, especialmente aquelas que ainda podem não estar gerando lucros consistentes.
Para calcular esse índice, determina-se primeiro o valor da empresa somando a dívida total ao valor de mercado (market capitalization) e subtraindo o caixa e equivalentes de caixa. Uma vez obtido esse valor, divide-se pelo total de vendas anuais da empresa. O número resultante representa quantos dólares de valor da empresa são gerados para cada dólar de receita, sendo que um índice mais baixo frequentemente sugere que uma empresa está subavaliada em relação ao seu desempenho de vendas.
Por exemplo, se uma empresa possui um valor de 500 milhões de dólares e gera 100 milhões de dólares em vendas anuais, seu índice EV/Vendas seria 5. Essa métrica é considerada superior ao índice preço/vendas (P/S) porque leva em conta o ônus da dívida que um adquirente assumiria. No entanto, os usuários devem lembrar que esse índice não considera a lucratividade ou os custos operacionais, o que significa que deve ser utilizado em conjunto com outros indicadores financeiros.