O horário de vencimento refere-se ao momento preciso em que um contrato derivativo, como uma opção ou contrato futuro, deixa de existir e todos os direitos ou obrigações associados atingem sua liquidação final. Enquanto a data de vencimento marca o dia do calendário em que um contrato termina, o horário de vencimento fornece a hora e o minuto específicos nos quais todas as ações finais devem ser concluídas. Uma vez passado esse momento, o contrato torna-se inválido e não pode mais ser negociado.
Este mecanismo funciona como o corte definitivo para determinar o valor de um derivativo. Se um contrato estiver "dentro do dinheiro" (in the money) no horário de vencimento, ele é avaliado com base no preço de liquidação final. Por outro lado, se o contrato estiver "fora do dinheiro" (out of the money), ele normalmente torna-se sem valor. Os traders devem distinguir este horário do último dia de negociação, uma vez que o horário de vencimento frequentemente dita o prazo para o envio de avisos de exercício a uma câmara de compensação ou corretora.
Por exemplo, se uma opção sobre ações estiver definida para vencer em uma sexta-feira específica, o horário de vencimento define o ponto exato durante aquele dia em que o contrato é liquidado em dinheiro ou exercido. Os investidores devem estar cientes de que, embora a data de vencimento seja geralmente a terceira sexta-feira do mês, o horário de vencimento específico é um requisito técnico que garante que todas as obrigações sejam finalizadas de acordo com as regras da bolsa.