A negociação estendida refere-se à compra e venda de valores mobiliários em mercados eletrônicos fora do horário de funcionamento padrão das principais bolsas de valores dos EUA. Embora as sessões regulares de mercado ocorram normalmente das 9h30 às 16h00 (horário do leste dos EUA), as sessões estendidas permitem que os participantes negociem antes da abertura ou após o fechamento do mercado, geralmente entre 8h00 e 20h00 (horário do leste dos EUA).
Essas sessões operam por meio de redes de comunicação eletrônica, mas funcionam de maneira diferente do horário comercial padrão. A maioria das corretoras exige que os investidores utilizem ordens limitadas em vez de ordens a mercado para gerenciar a volatilidade dos preços. Como o volume de negociação é significativamente menor nesses períodos, a liquidez pode ser escassa e os spreads de compra e venda costumam ser mais amplos. Além disso, como esses sistemas eletrônicos nem sempre estão interligados, o preço de uma ação em uma plataforma pode diferir do preço em outra.
Por exemplo, um investidor pode decidir negociar ações de uma empresa após o fechamento do mercado às 16h00 para reagir a notícias de última hora. No entanto, ele deve estar ciente de que está competindo com investidores institucionais que possuem mais recursos. Além disso, nem todos os valores mobiliários são elegíveis para essas sessões, já que muitas corretoras restringem a negociação a títulos específicos do Reg NMS, excluindo certas ações ou fundos negociados no mercado de balcão (OTC).