O mercado cinza refere-se a um ambiente de negociação não oficial para títulos financeiros ou bens de consumo. No setor financeiro, envolve a compra e venda de títulos que foram suspensos de bolsas oficiais ou novas ofertas que ainda não iniciaram a negociação formal. Para produtos de consumo, descreve a importação e venda de itens por meio de canais de distribuição não autorizados, em vez de parceiros de varejo oficiais.
Em contextos financeiros, isso é frequentemente chamado de mercado "when issued" (quando emitido), permitindo que emissores e subscritores avaliem a demanda dos investidores antes que um título seja lançado oficialmente. Como essas transações não são oficiais, elas carregam riscos maiores. As negociações são vinculativas, mas não podem ser liquidadas até que a negociação oficial comece, o que significa que uma parte poderia potencialmente desistir do acordo. Consequentemente, muitos investidores institucionais evitam esses mercados completamente.
Para bens de consumo, o mercado cinza prospera quando existem discrepâncias de preços significativas para itens populares entre diferentes países. Por exemplo, um consumidor pode comprar um dispositivo eletrônico de última geração ou um carro de luxo de um revendedor não autorizado a um preço inferior ao do varejo local. No entanto, esses produtos geralmente não possuem garantias oficiais do fabricante, e os revendedores autorizados podem se recusar a fornecer serviço ou suporte para itens comprados fora dos canais oficiais.