Uma oferta de compra protegida (hedged tender) é uma estratégia de investimento utilizada para mitigar o risco de que uma empresa adquirente não aceite todas as ações que um investidor submete durante uma oferta pública de aquisição (OPA). Como as ofertas de aquisição frequentemente envolvem a compra de um número específico de ações a um preço com ágio, existe a possibilidade de que a submissão total do investidor seja apenas parcialmente aceita ou totalmente rejeitada.
Para executar esta estratégia, o investidor vende a descoberto (short) uma parte das ações que já possui. Ao realizar essa venda a descoberto, o investidor cria uma forma de seguro que protege sua posição. Essa abordagem efetivamente garante um lucro, independentemente de a oferta de aquisição ser totalmente bem-sucedida, parcialmente bem-sucedida ou se não prosseguir conforme o planejado.
Por exemplo, se um investidor detém 5.000 ações de uma empresa e um adquirente faz uma oferta de compra por 50% dessas ações a um preço acima do valor de mercado atual, o investidor pode vender a descoberto uma parte de suas participações. Se o adquirente aceitar apenas uma fração das ações ofertadas, a posição vendida ajuda a compensar possíveis perdas ou a volatilidade dos preços, garantindo que o investidor mantenha um resultado financeiro mais estável.