A taxa implícita é uma taxa de juros calculada a partir da relação entre o preço à vista (spot) atual de um ativo e seu preço em um contrato a termo ou futuro. Ela representa a expectativa do mercado sobre qual será a taxa de juros em um determinado momento no futuro, servindo como uma ferramenta útil para que investidores comparem retornos potenciais entre diferentes tipos de títulos.
Para determinar essa taxa, os analistas comparam o preço à vista de um ativo com seu preço a termo ou futuro correspondente em um período de tempo definido. Ao calcular a razão entre esses dois preços e ajustar pela duração do contrato, os investidores conseguem isolar a taxa de juros embutida na estrutura de preços. Esse processo permite que os participantes do mercado avaliem o sentimento coletivo em relação às condições futuras de financiamento.
Por exemplo, se uma commodity está sendo negociada a um preço à vista de 68 dólares e um contrato futuro de um ano está precificado em 71 dólares, a taxa implícita é encontrada dividindo o preço futuro pelo preço à vista e subtraindo um. Nesse cenário, os 4,41 por cento resultantes refletem a taxa de juros implícita pelo mercado para aquele período de um ano. Essa métrica é essencial para avaliar investimentos onde o custo de carregamento (cost of carry) ou a entrega futura são fatores primordiais.