O Information Ratio (Índice de Informação) é uma métrica financeira utilizada para avaliar o desempenho ajustado ao risco de uma carteira de investimentos em relação a um índice de referência específico. Ele mede o retorno ativo gerado por um gestor, que é a diferença entre o retorno da carteira e o retorno do benchmark, dividida pelo tracking error (erro de rastreamento). Esse índice ajuda os investidores a determinar quanto retorno excedente um gestor está produzindo para cada unidade de risco ativo assumida.
Para calcular esse índice, subtrai-se o retorno do benchmark do retorno da carteira para encontrar o retorno ativo e, em seguida, divide-se esse valor pelo desvio padrão desses retornos ativos, conhecido como tracking error. Embora compartilhe semelhanças com o Índice de Sharpe, o Information Ratio é distinto porque utiliza um índice de mercado arriscado como benchmark, em vez de uma taxa livre de risco. Isso o torna uma ferramenta fundamental para avaliar o desempenho relativo e a habilidade de gestores de fundos mútuos ou fundos de hedge.
Um Information Ratio mais alto indica que um gestor está conseguindo gerar retornos excedentes mais consistentes em relação à volatilidade de suas apostas ativas. Por exemplo, se um gestor de portfólio supera consistentemente o S&P 500 mantendo um baixo tracking error, ele alcançará um índice mais elevado. Essa métrica é amplamente utilizada por investidores para comparar a eficácia de diferentes gestores na obtenção de alfa, embora seja importante notar que ela se baseia em retornos aritméticos e não leva em conta a alavancagem.