Um inverse floater é um tipo de instrumento de dívida, como um título ou nota, que apresenta uma taxa de cupom com uma relação inversa a uma taxa de juros de referência específica. Ao contrário das notas de taxa flutuante padrão, onde os pagamentos aumentam juntamente com as taxas de mercado, o pagamento do cupom em um inverse floater diminui quando a taxa de juros de referência sobe e aumenta quando a taxa de referência cai.
Esses instrumentos funcionam por meio de uma fórmula em que a taxa de cupom é igual a uma taxa fixa menos o produto de um fator de alavancagem do cupom e a taxa de referência. A alavancagem do cupom determina quão sensível o pagamento é às mudanças no benchmark. Os emissores, que frequentemente incluem governos e corporações, utilizam essas estruturas para gerenciar a exposição às taxas de juros, enquanto os investidores podem usá-las para fazer hedge ou especular sobre a direção dos movimentos futuros das taxas de juros.
Por exemplo, se um título tem uma taxa fixa de 8 por cento e uma taxa de referência de 3 por cento com um fator de alavancagem de um, o investidor recebe um cupom de 5 por cento. Se a taxa de referência subir para 4 por cento, o pagamento do cupom cai para 4 por cento. Por outro lado, se a taxa de referência cair para 2 por cento, o pagamento do cupom aumenta para 6 por cento, proporcionando retornos mais altos em um ambiente de queda das taxas de juros.