iTraxx é uma família de índices de credit default swap (CDS) que serve como referência para o risco de crédito de diversas entidades corporativas e soberanas. Esses índices são amplamente reconhecidos como indicadores líderes para os mercados de crédito, permitindo que investidores acompanhem a saúde geral e o sentimento do ambiente de crédito. Ao agregar múltiplos contratos de CDS individuais em um único instrumento negociável, o iTraxx oferece uma forma padronizada de medir e proteger-se contra eventos de crédito.
Os índices funcionam rastreando o custo do seguro contra a inadimplência de uma cesta de empresas subjacentes. Os preços são determinados por meio de um processo colaborativo no qual formadores de mercado licenciados fornecem spreads de fechamento diários ao agente de cálculo. Esses dados são tratados e calculados pela média para estabelecer um valor de índice diário. Novas séries do índice são lançadas a cada seis meses, sendo a versão mais recente denominada on-the-run e as versões anteriores conhecidas como off-the-run.
Por exemplo, um investidor pode usar o índice Markit iTraxx Japan para avaliar o risco de crédito de grandes corporações japonesas. Diferente dos índices de ações que acompanham o valor das ações subjacentes, o iTraxx é negociado como um contrato de swap. Isso significa que os participantes devem considerar os pagamentos de cupons contínuos e as potenciais obrigações de liquidação caso um evento de crédito, como falência ou inadimplência, ocorra dentro da cesta de empresas incluídas no índice.