Um swap de LIBOR-in-arrears é um contrato de derivativo especializado no qual a taxa de juros flutuante é determinada ao final do período de ajuste, em vez de no início. Enquanto um swap tradicional (vanilla) define a taxa flutuante no início do período para pagamento posterior, essa estrutura calcula a taxa retroativamente com base nas condições de mercado presentes ao final do prazo.
Esse mecanismo funciona amostrando o índice de referência, como a LIBOR, apenas quando o período de pagamento expira. Como a taxa é definida e aplicada simultaneamente, o swap é altamente sensível às flutuações das taxas de juros. Investidores e tomadores de empréstimos geralmente utilizam essa estratégia quando possuem uma visão direcional de que as taxas de juros cairão ao longo da vigência do contrato.
Por exemplo, se um investidor celebra um acordo para pagar uma taxa flutuante baseada em uma LIBOR-in-arrears de três meses, a taxa de juros específica para aquele trimestre não é conhecida até o último dia do período de três meses. Ao aguardar até o final do período para definir a taxa, o investidor pode potencialmente se beneficiar caso as taxas de mercado caiam significativamente durante esse intervalo, permitindo que paguem um custo menor do que pagariam sob uma estrutura de swap tradicional com visão prospectiva.