Uma ordem Limit-on-Close (limite no fechamento) é um tipo específico de instrução de negociação que combina um limite de preço com a exigência de execução apenas durante o período de fechamento do mercado. Ao definir esta ordem, um investidor especifica o preço máximo que está disposto a pagar por um título ou o preço mínimo que está disposto a aceitar ao vender. A negociação só será concluída se o preço de fechamento final do título estiver dentro do limite designado definido pelo operador.
Este tipo de ordem funciona participando do leilão de fechamento do final do dia. Ao contrário de uma ordem a mercado padrão que prioriza a execução imediata, a ordem Limit-on-Close oferece proteção de preço ao garantir que o investidor não pague mais ou receba menos do que o limite especificado. No entanto, como a execução depende de o preço de fechamento atingir o limite, não há garantia de que a ordem será executada se o preço de mercado se mover para fora da faixa do investidor.
Por exemplo, se um investidor deseja comprar ações, mas apenas se o preço final for de 50 dólares ou menos, ele colocaria uma ordem Limit-on-Close com um limite de 50 dólares. Se a ação fechar a 49 dólares, a ordem é executada a esse preço. Se a ação fechar a 51 dólares, a ordem não será executada. Esta ferramenta é frequentemente utilizada por operadores que desejam capturar a liquidez do leilão de fechamento enquanto mantêm um controle rigoroso sobre seu preço de entrada ou saída.