Um Loan Credit Default Swap, ou LCDS, é um derivativo financeiro que permite a duas partes negociar o risco de crédito associado a um empréstimo garantido sindicado específico. Ele funciona de forma semelhante a um credit default swap padrão, mas é restrito exclusivamente a dívidas sindicadas, em vez de títulos corporativos gerais ou outras formas de obrigações de dívida.
Nesse arranjo, a parte que busca proteção paga um prêmio regular à contraparte em troca de cobertura contra potenciais eventos de crédito. Como os ativos subjacentes são empréstimos garantidos, as taxas de recuperação para esses contratos são tipicamente mais altas do que as encontradas em credit default swaps padrão vinculados a títulos corporativos não garantidos. Esses instrumentos são, por vezes, referidos como loan-only credit default swaps.
Por exemplo, um investidor que detém um empréstimo garantido sindicado pode usar um LCDS para se proteger contra o risco de inadimplência do mutuário. Se ocorrer um evento de crédito, o vendedor da proteção compensa o comprador de acordo com os termos do contrato. Como algumas versões americanas desses swaps incluem uma opção de cancelamento, eles podem ser precificados com um prêmio mais alto em comparação com alternativas não canceláveis.