O negative carry (carregamento negativo) ocorre quando os custos associados à manutenção de um investimento ou posição de negociação excedem a renda gerada por esse ativo. Representa uma situação em que a despesa de manter uma posição, como pagamentos de juros ou taxas de financiamento, cria um fluxo de caixa líquido negativo em vez de um lucro proveniente do próprio ativo.
Essa condição funciona ponderando o custo dos fundos em relação ao rendimento do investimento. Se um investidor toma dinheiro emprestado a uma taxa de juros superior ao retorno obtido sobre o ativo adquirido com esses recursos, ele experimenta um negative carry. O aumento das taxas de juros pode agravar ainda mais esse problema ao elevar os custos de financiamento, o que corrói os retornos potenciais e aprofunda as perdas para o detentor.
Embora possa parecer contraintuitivo manter tais ativos, os investidores frequentemente aceitam o negative carry por razões estratégicas, como a proteção contra a volatilidade do mercado. Por exemplo, um investidor pode comprar opções de venda (put options) ou vender ações a descoberto para proteger uma carteira contra quedas. Embora essas posições custem dinheiro para serem mantidas, o potencial de ganhos de capital ou o seguro que elas fornecem contra perdas maiores podem justificar a despesa contínua.