Um trader não comercial é um participante do mercado definido pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como uma entidade que não possui operações comerciais relacionadas à commodity específica que está negociando. Ao contrário dos traders comerciais, que utilizam contratos futuros ou opções para fazer hedge de riscos de negócio ou garantir a entrega física, esses participantes atuam nos mercados principalmente com fins especulativos. Eles não buscam a posse do ativo subjacente, mas sim lucrar com as variações de preço.
Esses traders geralmente incluem fundos de hedge, grandes instituições financeiras e investidores individuais. A classificação é determinada pela CFTC com base em dados de formulários de reporte, embora a comissão mantenha a autoridade para reclassificar entidades com base em seu comportamento real de mercado. Uma única entidade negociadora não pode ser classificada como comercial e não comercial para a mesma commodity, embora possa ter classificações diferentes em diversos mercados.
Analistas de mercado monitoram esses participantes por meio do relatório semanal Commitment of Traders (COT), que acompanha seu interesse em aberto e suas posições. Como esses traders são frequentemente seguidores de tendências, seu posicionamento coletivo é frequentemente visto como um sinal do sentimento de mercado. Por exemplo, se um grande grupo de traders não comerciais aumenta coletivamente as posições compradas (long) em uma commodity específica, isso é frequentemente interpretado pelos observadores como um indicador de alta para as tendências futuras de preços.