Um "odd lotter" é um investidor de varejo que compra valores mobiliários em quantidades que não são múltiplos de 100 ações. Enquanto investidores profissionais ou institucionais normalmente negociam em incrementos padrão conhecidos como "round lots" (lotes padrão), investidores individuais frequentemente optam por comprar quantidades menores ou irregulares para se adequar ao seu orçamento específico ou objetivos de investimento. Como essas negociações envolvem volumes menores, elas podem, por vezes, incorrer em custos de comissão mais elevados em comparação com transações maiores.
Na prática, um "odd lotter" opera colocando ordens para qualquer número de ações que esteja fora do bloco padrão de 100 ações. Essa abordagem permite que indivíduos participem do mercado de ações mesmo quando o preço de um lote padrão completo está além de seu alcance financeiro ou excede sua exposição desejada a uma empresa específica. Embora essas negociações já tenham sido vistas como indicadores do sentimento do varejo, a ascensão da negociação algorítmica e de alta frequência mudou significativamente o cenário da participação no mercado.
Historicamente, as ações desses investidores eram a base para um conceito de análise técnica chamado "teoria do odd lot". Essa teoria sugeria que, como os "odd lotters" eram percebidos como menos informados, seria possível lucrar assumindo a posição oposta às suas negociações. No entanto, essa teoria caiu em desuso nas finanças modernas, uma vez que evidências empíricas não sustentaram a ideia de que essas negociações servem consistentemente como sinais contrários confiáveis para o desempenho do mercado.