O OEX é o símbolo (ticker) utilizado para identificar opções baseadas no índice Standard and Poor's 100, negociado na Chicago Board Options Exchange (CBOE). Este índice serve como referência para o desempenho de 100 das maiores e mais consolidadas empresas blue-chip dos Estados Unidos. Como um subconjunto do S&P 500, ele foca especificamente em ações de mega e grande capitalização que representam uma parcela significativa da capitalização de mercado total dos EUA.
Os investidores utilizam opções OEX para proteger (hedge) suas carteiras existentes ou especular sobre os movimentos futuros de preços dessas grandes empresas. Como um índice não é um ativo físico que possa ser entregue, essas opções são liquidadas em dinheiro. Quando um investidor compra ou vende uma opção OEX, ele está essencialmente negociando o direito de lucrar com o desempenho do índice até uma data de vencimento específica, sem nunca deter as ações subjacentes.
Por exemplo, um trader que acredita que o setor de large-cap terá um bom desempenho pode comprar uma opção de compra (call) no OEX. Se o índice subir acima do preço de exercício (strike price) antes do vencimento do contrato, o trader pode realizar um lucro com base na diferença de valor. Historicamente, as opções OEX foram o principal padrão para negociação de índices, embora tenham sido superadas em popularidade por opções vinculadas ao índice S&P 500.