Overhang é uma métrica financeira usada para medir a diluição potencial de ações que os acionistas ordinários enfrentam devido a planos de remuneração baseados em ações. Representa a porcentagem do total de ações em circulação de uma empresa que poderia ser eventualmente emitida por meio de concessões de opções de ações existentes e futuras. Os investidores monitoram esse número para avaliar quanto sua participação acionária pode ser reduzida caso essas opções sejam exercidas.
Para calcular o overhang, soma-se o número de opções de ações já concedidas ao número de opções restantes a serem concedidas, dividindo-se essa soma pelo número total de ações atualmente em circulação. Uma porcentagem mais alta geralmente indica um risco maior de diluição para os acionistas existentes, já que uma parcela maior do patrimônio da empresa pode ser distribuída a funcionários ou executivos no futuro.
Por exemplo, se uma empresa tem 1 milhão de ações em circulação e planeja emitir um total de 100.000 opções, o overhang é de 10 por cento. Além das opções de ações, o termo também pode se referir ao overhang de mercado, que descreve a pressão de baixa nos preços criada quando um grande bloco de ações é detido por uma entidade que pode vendê-las, fazendo com que os investidores hesitem devido à incerteza da oferta.