O múltiplo de realização é uma métrica de desempenho utilizada em private equity e venture capital para determinar o caixa efetivamente devolvido aos investidores. Também conhecido como DPI (Distributed to Paid-In Capital, ou Capital Distribuído sobre Capital Integralizado), ele representa o retorno realizado de um fundo ao comparar o montante total distribuído aos investidores com o capital total que eles contribuíram inicialmente.
Para calcular esta métrica, divide-se o total de distribuições acumuladas recebidas de um fundo, projeto ou empresa pelo capital total integralizado. Como foca estritamente no caixa que foi efetivamente pago, serve como um indicador direto da capacidade de um fundo de gerar e devolver liquidez aos seus investidores. Um múltiplo mais alto indica que o fundo está convertendo com sucesso seus investimentos em distribuições de caixa.
Por exemplo, se um investidor contribui com 1 milhão de dólares para um fundo de private equity e o fundo eventualmente distribui 1,5 milhão de dólares de volta para esse investidor, o múltiplo de realização seria 1,5. Este valor é uma medida nominal, o que significa que não leva em conta a inflação ou o valor temporal do dinheiro, distinguindo-o de métodos como a taxa interna de retorno (TIR).