Um título reversível, frequentemente chamado de título conversível reverso, é um instrumento de dívida corporativa especializado que apresenta um mecanismo de conversão automática. Diferente dos títulos padrão que permanecem como dívida até o vencimento, este valor mobiliário é convertido em ações ordinárias do emissor caso o preço das ações subjacentes caia abaixo de um limite específico e predeterminado. Esses instrumentos são tipicamente emitidos por empresas que não possuem classificação de grau de investimento e são consideradas como tendo um perfil de risco mais elevado.
Esses títulos funcionam oferecendo aos investidores taxas de juros significativamente mais altas em comparação com a dívida corporativa tradicional. Esse prêmio destina-se a compensar o detentor pelo risco de que o título possa ser convertido em capital durante uma queda do mercado. Ao final do prazo do título, ou ao atingir uma data de vencimento específica, o valor mobiliário finalizará sua conversão em ações ou permanecerá como um título durante o restante de sua vida, dependendo do desempenho do preço das ações em relação ao nível de gatilho.
Por exemplo, um investidor pode comprar um título reversível de uma empresa volátil esperando receber pagamentos de juros elevados. Se o preço das ações da empresa permanecer acima do limite de conversão, o investidor continua a receber juros e, eventualmente, recupera seu principal em dinheiro. No entanto, se o preço das ações cair abaixo do ponto de gatilho, o título é convertido automaticamente em ações da empresa, forçando efetivamente o investidor a assumir o risco de capital do negócio em vez de manter uma obrigação de dívida.