Riding the yield curve (ou "surfar a curva de juros") é uma estratégia de investimento que envolve a compra de títulos de longo prazo e sua venda antes do vencimento. O objetivo principal é obter ganhos de capital aproveitando a queda natural no rendimento (yield) de um título à medida que ele se aproxima da data de vencimento, desde que a curva de juros mantenha uma inclinação ascendente.
Esta estratégia funciona melhor em um ambiente de taxas de juros estáveis, onde a curva de juros permanece inalterada ao longo do tempo. Ao selecionar títulos com vencimentos mais longos do que o horizonte de investimento pretendido, o investidor beneficia-se dos rendimentos mais elevados associados aos títulos de longo prazo. Com o passar do tempo e a aproximação do vencimento, o rendimento do título tende a cair, permitindo que o investidor venda o ativo a um preço superior ao preço de compra original.
Por exemplo, um investidor com um horizonte de investimento de seis meses pode optar por comprar um título de um ano, pois ele oferece um rendimento superior ao de um título de seis meses. Após manter o título por seis meses, o investidor o vende. Como o título está agora mais próximo do vencimento, seu rendimento diminuiu, resultando em lucro. No entanto, esta estratégia acarreta riscos, pois pode apresentar um desempenho inferior a uma abordagem simples de "buy-and-hold" (comprar e manter) caso as taxas de juros subam durante o período de detenção.