Um pequeno investidor (small trader) é um participante do mercado cuja atividade de compra e venda possui volume relativamente baixo. Esta categoria geralmente inclui investidores individuais de varejo e empresas financeiras de menor porte. Como suas transações não são grandes o suficiente para influenciar significativamente o preço de um título ou dominar um mercado, eles geralmente estão isentos dos rigorosos requisitos de registro e reporte impostos aos grandes investidores institucionais.
Os reguladores estabelecem limites específicos para distinguir pequenos investidores de grandes investidores. Por exemplo, a SEC considera um investidor pequeno se seu volume diário de negociação permanecer abaixo de dois milhões de ações ou vinte milhões de dólares, ou abaixo de vinte milhões de ações ou duzentos milhões de dólares dentro de um mês civil. Esses limites existem porque o custo administrativo de monitorar cada investidor individual de varejo seria proibitivamente caro para os órgãos reguladores.
Um exemplo prático de como esses participantes são rastreados pode ser encontrado no relatório Commitments of Traders emitido pela Commodity Futures Trading Commission. Este relatório categoriza as posições de mercado em grupos, incluindo investidores não reportáveis. Esses investidores não reportáveis representam o segmento de pequenos investidores, permitindo que os reguladores mantenham a supervisão das tendências de mercado sem a necessidade de processar divulgações individuais para cada transação menor.