P&D Fora do Balanço com Ações e Warrants, comumente referido como SWORD (Stock and Warrant Off-Balance Sheet R&D), é uma estrutura de financiamento especializada projetada para ajudar empresas de biotecnologia a obter capital para projetos de pesquisa e desenvolvimento. Ao utilizar este método, as empresas podem financiar esforços de inovação dispendiosos, isolando os riscos financeiros associados de seu balanço corporativo principal.
Este mecanismo funciona através da criação de uma entidade de propósito específico separada para captar recursos junto a investidores institucionais. A empresa controladora cria esta entidade para gerenciar projetos de pesquisa específicos, separando efetivamente o projeto dos passivos existentes da empresa. Os investidores fornecem o capital necessário em troca de direitos parciais sobre os resultados da pesquisa, que frequentemente incluem potenciais royalties futuros ou benefícios de propriedade intelectual.
Em uma aplicação prática, a entidade de propósito específico emite títulos exclusivos para os investidores. Essas unidades normalmente consistem em uma combinação de participação acionária na entidade de pesquisa, warrants para a compra de ações ordinárias da empresa controladora e opções de compra que permitem à empresa controladora readquirir o projeto de pesquisa futuramente. Esta estrutura fornece às jovens empresas de biotecnologia a liquidez essencial, ao mesmo tempo em que oferece aos investidores uma participação no sucesso potencial de avanços científicos de alta tecnologia.