Two and twenty é uma estrutura de taxas padrão amplamente utilizada nos setores de fundos de hedge, private equity e venture capital. Ela consiste em dois componentes distintos: uma taxa de administração e uma taxa de performance. Este modelo tem servido como a arquitetura principal para a gestão de ativos alternativos por mais de quatro décadas, projetado para remunerar os gestores de fundos por sua experiência e custos operacionais, ao mesmo tempo em que alinha seus incentivos ao sucesso dos investimentos.
A parcela de dois por cento representa a taxa de administração anual, que é calculada com base no total de ativos sob gestão. Esta taxa é paga ao gestor do fundo independentemente de o fundo gerar lucro ou prejuízo, pois destina-se a cobrir os custos contínuos de operação da empresa. A parcela de vinte por cento, frequentemente chamada de carried interest, é uma taxa de performance que recompensa o gestor apenas quando o fundo atinge lucros de investimento específicos.
Por exemplo, se um investidor aporta capital em um fundo, o gestor cobra uma taxa de dois por cento anualmente para lidar com tarefas administrativas e operacionais. Se o fundo tiver um bom desempenho e gerar retornos, o gestor também retém vinte por cento desses lucros. Muitos fundos também implementam uma marca d'água (high watermark), garantindo que a taxa de performance seja paga apenas se o valor do fundo exceder seu pico anterior, protegendo os investidores de pagarem por um desempenho inconsistente.