O equilíbrio com subemprego é um estado macroeconômico em que uma economia se estabiliza, apesar de não atingir seu potencial máximo de produção. Nesse cenário, o nível de emprego permanece consistentemente abaixo do que é considerado pleno emprego, resultando em uma taxa persistente de desemprego que se mantém acima da taxa natural ou desejável.
Essa condição ocorre quando as forças de mercado não conseguem se corrigir naturalmente após uma recessão. A teoria keynesiana sugere que fatores como a rigidez de preços impedem que salários e preços se ajustem rapidamente o suficiente para restaurar o pleno emprego. Consequentemente, a economia fica presa em um ciclo onde a produção real permanece significativamente inferior à sua capacidade potencial, levando a uma estagnação econômica de longo prazo.
Para lidar com esse desequilíbrio, economistas frequentemente defendem a intervenção governamental. Ao utilizar políticas fiscais, como gastos deficitários, ou implementar estímulos monetários, as autoridades visam impulsionar a demanda agregada. Essas medidas têm como objetivo tirar a economia de seu estado de estagnação e levá-la de volta a um nível de produção que utilize toda a força de trabalho disponível.