Value at Risk (VaR) é uma métrica estatística utilizada para quantificar as perdas financeiras potenciais de uma carteira de investimentos ou posição em um determinado período de tempo. É utilizada principalmente por bancos e instituições financeiras para medir e controlar seu nível de exposição ao risco sob condições normais de mercado.
Para calcular esse valor, os gestores de risco estimam a perda potencial máxima em um nível de confiança escolhido, como 95%, durante um período definido. Esse processo exige a avaliação dos retornos e da volatilidade dos ativos individuais, levando em conta as correlações complexas entre eles. Como essas correlações são fundamentais para o cálculo, a métrica não é aditiva, o que significa que o risco total de uma carteira combinada não é simplesmente a soma de suas partes.
Por exemplo, se uma carteira tem um Value at Risk diário de 1 milhão de dólares com um nível de confiança de 95%, isso sugere que há 95% de probabilidade de que as perdas não excedam 1 milhão de dólares em um único dia. Embora isso forneça um parâmetro útil, é importante lembrar que a métrica não prevê a perda máxima absoluta possível, pois pode falhar ao considerar eventos extraordinários de alto impacto.